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胡志立能担任高盛投资东亚分部的总经理,无疑是极精明的人。
他听完齐政的条件后,立刻问道:“齐总这是觉得猪肉价格会在明后两年内暴涨,并在两年内达到最高点?”
齐政主动将复合年增长率的对赌指标提升到120%,并且缩短到两年,自然是觉得嘉谷有机会赢下赌注。只有出现他所分析的这种情况,才能解释齐政的信心所在。
齐政也不否认,点头应是。
商品的价格判断,一百个人有一百个说法。胡志立不会因此影响自己的判断,但齐政的态度太过坚定,以至于他出言试探道:“齐总的信心这么足,是发现了什么不同寻常的状况?”
此言一出,胡志立的心里一跳。
按照常理,猪周期会如期而至,猪肉价格必然会上涨,但是这应该是一个中长期的行为,在高盛的判断中,猪肉价格会在后面三年稳步抬升,但涨幅不会太过惊人。
唯有一种情况出现,才会导致猪价暴涨,那就是出现大范围的猪瘟。
胡志立马上追问道:“是哪里出现了猪瘟的苗头吗?”
齐政佩服胡志立的敏感,但淡定地摊手道:“不是。如果有这样的苗头,相信高盛不会比嘉谷知道得晚,不是吗?”
胡志立仔细想了想投资部最近追踪的生猪市场调研,确实,没有任何相关猪瘟的情报,这才放下心来。他对高盛的信息收集能力很有信心,这么重要的情报,如果嘉谷能得到,高盛不可能会忽略。
那么齐政的信心究竟有何凭仗?
胡志立就意味不明地提醒齐政道:“齐总果然敢赌。连续两年120%的营收复合年增长率,你是在赌猪肉行情大热……如果猪肉价格没有发生如您所愿的暴涨,嘉谷养猪场40%的股份就要落入高盛之手了。”
“但是如果如我所愿,嘉谷相当于能得到一笔几年期的巨额无息贷款,极大补充嘉谷农牧的现金流。相应地,高盛也要承受几年的利息损失和通胀损失……”齐政一边反击一边腹诽:我可不是赌博,我就是知道猪肉价格会暴涨。
齐政不轻易参赌,但逢赌必作弊。
今年年初的猪肉价格确实是虚弱不堪,但很快,一系列“黑天鹅事件”接踵而至。猪瘟确实爆发了,还爆发了两次,导致生猪存栏量不足,货源紧缺;而08年初,天灾也爆发了,给生猪市场的恢复踹了一脚;再加上国际大宗商品如玉米等火热行情的助推,物价上涨……可以说,多方因素,才制造了未来两年猪肉价格的高企。
胡志立感受到齐政强烈的信心,没有多说什么,回到对赌本身:“齐总提高了融资额度,却缩短了对赌年限,这让我有点为难啊。”
齐政淡淡地一笑道:“但我也提高了抵押的股权和对赌指标不是?在我看来,按照你们设置的对赌指标所体现的市场行情判断,对赌期限是两年还是三年,其实根本没有太大的区别,不是吗?既然如此,我敢提高赌注,你们为什么不敢接受呢?”
齐政一番话说得胡志立哑口无言。
主要是齐政说得在理。
高盛既然判断猪肉价格是稳定上涨,那么同样产量的猪肉销售,根本就不可能达到100%的增长。至于产量规模的扩大,这么说吧,生猪养殖是一个生产周期较长的产业——仔猪到生猪出栏需要经历70天的保育期再加上4个月的育肥期,合计期间在6个月左右;如果是从母猪算起,从补栏4个月大后备母猪到商品猪出栏,更是历时约14个月。
两年时间,效率如果低点,生猪甚至都赶不上出栏。从这个角度来看,缩短对赌周期无疑对高盛更为有利。
这种情况下,连续三年100%的复合年增长率敢赌,连续两年120%的复合年增长率就萎了,这说不通啊!
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但这个道理齐政会不知道吗?明显不会,但他就是敢下这样的赌注。
胡志立虽然相信自己的判断,但齐政有恃无恐的模样,让他提高了心中的警惕。
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